De l’utilité de l’information environnementale pour l’investisseur - Archive ouverte HAL Access content directly
Conference Papers Year : 2016

De l’utilité de l’information environnementale pour l’investisseur

Abstract

The study aims to assess the extent to which environmental disclosures are useful to investors, who are key corporate stakeholders. To measure the quality and magnitude of environmental disclosures we construct a disclosure index based on prior research. The usefulness of environmental information to investors is captured by information asymmetry, proxied here by financial analysts’ forecast accuracy. Our results show that forecast accuracy increases with environmental disclosures. However, when making a distinction between hard and soft disclosures, we find that soft disclosures are more effective in mitigating information asymmetry. Additional tests provide evidence that environmental disclosures are especially useful to analysts when the firm is structurally opaque or environmentally sensitive, and when shareholding is widely dispersed.
Cette recherche s’intéresse à l’utilité de l’information environnementale pour l’investisseur, considéré comme une partie prenante privilégiée de l’entreprise. Nous mesurons le niveau de divulgation environnementale pour un échantillon d’entreprises européennes cotées. L’utilité de l’information environnementale est appréhendée par l’asymétrie d’information, mesurée par la qualité des prévisions de bénéfices des analystes financiers. Nos résultats montrent tout d’abord que la qualité de la prévision est plus élevée lorsque le score de divulgation environnementale est élevé. Ils montrent en outre que c’est le score déclaratif qui améliore la qualité de la prévision. Ils montrent enfin que l’information environnementale améliore les prévisions lorsque l’entreprise est structurellement opaque, lorsqu’elle est sensible aux enjeux environnementaux ou lorsque son actionnariat est diffus.
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Dates and versions

hal-01901192 , version 1 (26-10-2018)

Identifiers

  • HAL Id : hal-01901192 , version 1

Cite

Béatrice Boyer-Allirol, Pascal Dumontier. De l’utilité de l’information environnementale pour l’investisseur. Comptabilité et gouvernance, May 2016, Clermont-Ferrand, France. pp.cd-rom. ⟨hal-01901192⟩
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