Excès de confiance des dirigeants et politique de distribution des dividendes.
Résumé
Cet article se propose d’étudier la décision de distribution en France prise par des dirigeants surconfiants à travers une analyse de contenu des « messages des présidents ». Il s’agit de tester la présence de biais d’excès de confiance et d’optimisme chez les dirigeants lorsqu’ils décident de verser des dividendes à leurs actionnaires. L’intuition laisse supposer une plus forte propension chez les dirigeants surconfiants à la distribution du dividende. Les principaux résultats obtenus montrent une présence plus au moins significative de ces biais. L’analyse de contenu a décelé aussi un « effet crise » : le vocabulaire témoignant à la fois de l’incertitude et de la surconfiance des dirigeants est plus présent sur la période qui a suivit le déclenchement de la crise financière en 2008.