An outdated past? Central Bank Independence in the 21st century
Un passé dépassé ? L’indépendance des banques centrales au XXI e siècle
Résumé
Central bank independence (cbi) is based on theoretical foundations that date back to
the 1920s. We argue that this institutional arrangement may have lost its relevance in
the twenty-first century. Indeed, the increasing interventions of central bankers in the
economy diverges from the ideal of neutrality that goes hand in hand with this independence. Compelled to take distributive actions on inequality and climate change,
central bankers may well be pushing cbi into crisis.
L’indépendance des banques centrales ( ibc ) repose sur des fondements théoriques dont on retrouve des traces dès les années 1920. Elle semble aujourd’hui avoir perdu en pertinence, l’idéal de neutralité qu’elle suppose étant remis en cause par la multiplication des interventions des banquiers centraux dans l’économie. Face aux conséquences distributives du central banking moderne sur les inégalités ou le changement climatique, l’ ibc pourrait bien être entrée en crise.