L’objectif de ce travail est de comprendre comment se construit l’offre de crédit bancaire aux PME dix ans après l’entrée en vigueur des réformes dites de Bâle II. Nous nous questionnons sur la persistance d’une évaluation socialement encastrée des risques dans cet environnement financiarisé. Notre enquête montre comment les acteurs valorisent le risque de crédit par des calculs au sens de Callon et Muniesa [2003] sur les différents segments de la chaîne modelés par la structure organisationnelle de la banque. Elle met en lumière que cette évaluation du risque n’a pas pour seul objectif de le réduire, mais fait intervenir des critères moraux et des logiques d’encastrement. Le résultat de ces calculs économiques influe sur la distribution du crédit aux PME.