Chômage et domination des marchés financiers dans la Théorie Générale de Keynes - Archive ouverte HAL Accéder directement au contenu
Article Dans Une Revue Economie appliquée Année : 2023

Unemployment and financial markets domination in Keynes' General Theory

Chômage et domination des marchés financiers dans la Théorie Générale de Keynes

Résumé

What is the usefulness of chapters 12, 13 and 15 on long-run forecasting, the stock market and on interest rate theory in Keynes' General Theory of Employment? The traditional interpretation is that the financial market, which is intrinsically unstable, feeds uncertainty and can modulate the level of effective demand downwards. We show that by establishing a close connection between stock prices and the marginal efficiency of capital, chapter 12 appears essential to demonstrate that Keynesian involuntary unemployment is in no way linked to wage rigidity. More broadly, Keynes laid the foundations for an analysis of the financial market's sanction of economic policies, later developed by the School of Conventions.
Quelle est l’utilité des chapitres 12, 13 et 15 consacrés à la prévision de long terme, au marché boursier et au marché monétaire dans la Théorie Générale de l’emploi de Keynes ? L’interprétation traditionnelle est que les marchés monétaire et boursier, intrinsèquement instables, nourrissent l’incertitude et peuvent moduler à la baisse le niveau de la demande effective. Nous mettons en évidence qu’en établissant une connexion étroite entre le cours boursier et l’efficacité marginale du capital, le chapitre 12 apparaît essentiel pour démontrer que le chômage involontaire keynésien n’est en rien lié à une rigidité de salaire. Plus largement, Keynes a posé les bases d’une analyse de la sanction par le marché financier des politiques économiques, développées ultérieurement par l’Ecole des conventions.
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Dates et versions

hal-04362241 , version 1 (22-12-2023)

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Identifiants

  • HAL Id : hal-04362241 , version 1

Citer

Nicolas Piluso, Edouard Cottin-Euziol. Chômage et domination des marchés financiers dans la Théorie Générale de Keynes. Economie appliquée, A paraître. ⟨hal-04362241⟩
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