Optimal climate policy under tipping risk and temporal risk aversion
Politique climatique optimale en cas de risque de basculement et d'aversion au risque temporel
Résumé
We investigate the implications of absolute risk aversion with respect to intertemporal utility, i.e. temporal risk aversion, in the presence of a stylized climate tipping risk affecting productivity irreversibly. Optimal climate policy is more stringent under temporal risk aversion, in order to reduce all present and future probabilities of crossing the tipping point and avoid a situation where all generations are badly off. Temporal risk aversion implies a 30% increase in the social cost of carbon (SCC) under our benchmark calibration and for a 10% irreversible increase in the level of economic damage from climate change. The optimal SCC under temporal risk aversion increases sharply with the level of damage brought by a potential tipping point.
Nous étudions les implications de l'aversion pour le risque absolu en ce qui concerne l'utilité intertemporelle, c'est-à-dire l'aversion pour le risque temporel, en présence d'un risque de basculement climatique stylisé affectant la productivité de manière irréversible. La politique climatique optimale est plus stricte en cas d'aversion au risque temporel, afin de réduire toutes les probabilités présentes et futures de franchir le point de basculement et d'éviter une situation où toutes les générations sont mal loties. L'aversion temporelle pour le risque implique une augmentation de 30 % du coût social du carbone (CSC) dans le cadre de notre étalonnage de référence et pour une augmentation irréversible de 10 % du niveau des dommages économiques causés par le changement climatique. Le coût social du carbone optimal en cas d'aversion temporelle pour le risque augmente fortement avec le niveau des dommages causés par un éventuel point de basculement.
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