Ce document vise à examiner les déterminants et les conséquences de la relation des investisseurs en capital-risque sur l'innovation. En comparant l'interaction entre les acteurs privés et publics, nous avons tenté de vérifier l'existence du phénomène d'éviction. Selon une revue de la littérature, nous avons présenté les principales caractéristiques et proposé une définition de l'effet d'éviction. Pour compléter cette étude, nous avons mené des entretiens semi-structurés en France sur la base d'une analyse thématique du contenu. Les résultats montrent que les échanges cognitifs entre les investisseurs privés et publics constituent un facteur de convergence aboutissant à une collaboration productive. Cependant, certaines limites des conflits cognitifs peuvent conduire à un effet d'éviction des investisseurs privés ou publics. Selon ces résultats, les relations entre les investisseurs privés et publics de capital-risque tendent à avoir un rôle positif pour l'innovation et son développement en France.