Cet article rend compte d’une étude empirique qui analyse la réaction des marchés financiers à la suite de 17 accidents industriels graves ayant impliqué le groupe TOTAL entre 1999 et 2012. Les événements ont été caractérisés à l’aide d’une méthode originale d’évaluation de leur gravité et chacun d’entre eux a donné lieu à une étude d’événement. Les résultats des analyses montrent que les marchés financiers ne sanctionnent pas vraiment TOTAL, même lors des accidents les plus graves. Certaines propositions développées par Barnett (2014) expliquant pourquoi les entreprises qui commettent des fautes sont rarement sanctionnées par leurs parties prenantes sont mobilisées dans le cadre de la discussion pour apporter des éléments d’explication à ce constat surprenant.