Cet article souligne l'importance des infrastructures physiques et du développement financier dans l'attractivité en capitaux privés (Investissements Directs Etrangers -IDE- des investissements de portefeuille) des pays en développement. Contrairement aux études précédentes, cette analyse s'appuie à la fois sur les cadres théoriques du «paradoxe de Lucas» et de l'approche «facteur externes-internes» mais aussi en prend en compte la corrélation entre les composantes des flux de capitaux. L'analyse met également en exergue l'importance de la non linéarité dans l'analyse de la relation entre les infrastructures et les capitaux privés ainsi que la particularité des pays d'Afrique Subsaharienne par rapport aux autres pays en développement.