Au cours des années 90, un certain nombre d'auteurs ont proposé des modèles permettant d'expliquer comment les imperfections du marché du crédit conduisaient à des situations d'inégalités stationnaires. Ces modèles se basent sur une situation initiale commune. A chaque fois, on fait face à une population dont les membres ne se différencient que par le niveau initial de richesse et cherchent un financement pour leurs projets d'investissement. Le marché du crédit étant miné par des asymétries d'information qui conduisent les institutions financières à rationner le crédit, on abouti à des écarts de rémunération entre les individus et donc à un niveau global d'inégalités essentiellement déterminées par la distribution initiale des richesses. Outre la manière dont se réalise le rationnement du crédit, ces modèles se distinguent par la nature des investissements proposés aux individus. D'un côté, on retrouve des modèles optant pour des investissements éducatifs (Galor et Zeira, 1993 ; Durlauf, 1996); de l'autre il s'agit d'investissements en capital physique (Aghion et Bolton, 1992 ; Piketty, 1997). Si ce choix ne présente finalement aucun intérêt lorsqu'il s'agit de conclure à une persistance des inégalités, il peut se révéler primordial lorsque l'on souhaite se pencher sur le degré d'inégalités créées par les imperfections de marchés et les leviers dont disposent les décideurs publics pour les réduire. L'objet de cet article consiste donc à isoler les effets du développement financier sur les inégalités au travers des investissements directement productifs et de l'éducation.