Evidence of a nonlinear effect of the EU ETS on the electricity-generation sector
Résumé
This article considers the evidence for threshold effects in the relationship between electricity and emission permit prices in France and Germany during the second phase of the EU ETS. Specifically, we compare linear and nonlinear threshold models of electricity prices using Hansen's (2000) approach of sample splitting and threshold estimation. We find evidence of nonlinear threshold effects in both countries. The estimated carbon price thresholds are 14.94 € and 12.57 € in France and Germany, respectively. In Germany, the carbon price does not affect the electricity price below this threshold. In France, the price of emission allowances affects the cost of electricity generation only below the carbon-price threshold, thus revealing speculative behavior by French electricity producers on the carbon-allowance market. This is not the case for German electricity producers.
Cet article explore la présence d'effets de seuil dans la relation liant le prix de l'électricité à celui des permis d'émission en France et en Allemagne pendant la seconde phase du SCEQE. Plus précisément, nous comparons un modèle linéaire de prix de l'électricité avec un modèle non linéaire à seuil en utilisant l'approche de Hansen (2000). Nous montrons que des effets de seuil sont présents dans les deux pays. Les seuils de prix du carbonne estimés sont de 14.94 € et 12.57 € en France et en Allemagne, respectivement. En Allemagne, le prix du carbone n'affecte pas le prix de l'électricité en dessous de ce seuil. En France, le prix des quotas d'émission affecte le prix de l'électricité seulement en-dessous du seuil de prix du carbone, révélant ainsi un comportement spéculatif des producteurs d'électricité français sur le marché du carbone. A l'inverse, les producteurs d'électricité allemands ne spéculent pas sur le marché des quotas d'émission.
Origine | Fichiers produits par l'(les) auteur(s) |
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