Article Dans Une Revue REVUE MAROCAINE DE PUBLUCATION DES RECHERCHES SCIENTIFIQUES - RMPRS Année : 2025

Monetary policy, real effective exchange rate and output gap in Morocco: an analysis in the presence of economic shocks

Politique monétaire, taux de change effectif réel et output gap au Maroc : une analyse en présence de chocs économiques

Résumé

This article examines the impact of monetary policy, inflation and the real effective exchange rate (REER) on the output gap in Morocco, in an economic context marked by recurring internal and external shocks. Using an ARDL model on annual data covering the period 1990-2023, the study distinguishes between the short-term and long-term effects of the main macroeconomic variables on the output gap. The results show that money supply has a significant short-term effect, reflecting the relative effectiveness of monetary policy in stimulating demand and mitigating cyclical gaps. In contrast, in the long term, only the TCER has a positive and significant influence, highlighting the crucial role of external competitiveness in reducing the output gap. Inflation, on the other hand, has no statistically significant impact, reflecting the caution of Moroccan monetary policy in the face of inflationary risks. The article recommends close coordination between monetary and exchange rate instruments, as well as a strengthening of structural policies, in order to ensure greater macroeconomic resilience.

Cet article examine l’impact de la politique monétaire, de l’inflation et du taux de change effectif réel (TCER) sur l’output gap au Maroc, dans un contexte économique marqué par la récurrence de chocs internes et externes. En mobilisant un modèle ARDL sur des données annuelles couvrant la période 1990–2023, l’étude distingue les effets à court et à long terme des principales variables macroéconomiques sur l’écart de production. Les résultats montrent que la masse monétaire a un effet significatif à court terme, traduisant l’efficacité relative de la politique monétaire pour stimuler la demande et atténuer les écarts conjoncturels. En revanche, à long terme, seul le TCER exerce une influence positive et significative, mettant en évidence le rôle crucial de la compétitivité externe dans la réduction de l’output gap. L’inflation, quant à elle, ne présente pas d’impact statistiquement significatif, ce qui reflète la prudence de la politique monétaire marocaine face aux risques inflationnistes. L’article recommande une coordination étroite entre les instruments monétaires et de change, ainsi qu’un renforcement des politiques structurelles, afin de garantir une meilleure résilience macroéconomique.

Fichier principal
Vignette du fichier
rmprs.com_ Politique monétaire, taux de change effectif réel et output gap au Maroc _ une analyse en présence de chocs économiques.pdf (1.3 Mo) Télécharger le fichier
Origine Fichiers éditeurs autorisés sur une archive ouverte
Licence

Dates et versions

hal-05190487 , version 1 (08-08-2025)

Licence

Identifiants

Citer

Imad Bassite, Younes El Khattab. Politique monétaire, taux de change effectif réel et output gap au Maroc : une analyse en présence de chocs économiques. REVUE MAROCAINE DE PUBLUCATION DES RECHERCHES SCIENTIFIQUES - RMPRS, A paraître, Volume 7 (Issue 07 (2025)), https://rmprs.com/issues/seventh/40. ⟨10.5281/zenodo.16549874⟩. ⟨hal-05190487⟩
115 Consultations
285 Téléchargements

Altmetric

Partager

  • More