Article Dans Une Revue Management international = International management = Gestión internacional Année : 2025

Are institutional blockholders effective monitors? Evidence from corporate investment efficiency

Résumé

This paper investigates the relationship between institutional blockholdings and corporate investment efficiency. Using a sample of 283 French-listed firms during 2002‒2016, we find that institutional blockholders improve investment efficiency and decrease the magnitude of over-investment. This finding withstands a battery of sensitivity checks and remains unchanged after accounting for endogeneity concerns. Moreover, we provide evidence that investment inefficiency decrease in the presence of institutional investors with longer-term investment horizons due to improved monitoring and information quality. Third, we find that both foreign and domestic institutional blockholders play a significant role in shaping firms' efficient investment behavior. Finally, cross-sectional tests indicate that institutional monitoring mitigates investment distortions to a greater extent for firms facing higher agency problems and greater information asymmetry.

Cette étude examine l’impact des investisseurs institutionnels sur l'efficacité des investissements des entreprises. À l'aide d'un échantillon de 283 entreprises françaises cotées de 2002 à 2016, nous constatons que les investisseurs institutionnels ayant des blocs de contrôle dans le capital des firmes réduisent l'ampleur du surinvestissement. Cette conclusion reste inchangée après avoir pris en compte les biais liés à l'endogénéité. De plus, nos résultats montrent que l'inefficacité des investissements diminue en présence d'investisseurs institutionnels ayant des horizons d'investissement à plus long terme, nationaux ou étrangers, en raison de l'amélioration du contrôle interne et de la qualité de l'information. Enfin, Il apparaît que la réduction des distorsions d'investissement est plus marquée chez les entreprises confrontées à des problèmes d'agence et une asymétrie d'information importants.

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hal-04990225 , version 1 (23-01-2026)

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Barka Zeineb, Sabri Boubaker, Taher Hamza. Are institutional blockholders effective monitors? Evidence from corporate investment efficiency. Management international = International management = Gestión internacional, In press, pp.1-30. ⟨10.59876/a-9dhe-6dwx⟩. ⟨hal-04990225⟩
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