Pendant des décennies, le rapport au risque a été dominé par des processus de détection, d’objectivation et de « codification » des aléas à travers le développement des approches financières, statistiques et économiques (Ailon, 2012; Nyberg & Wright, 2016). Ce rapport au risque est questionné par le changement climatique. Incertain, source de controverses scientifiques et politiques, le changement climatique impose d’analyser les stratégies des agents économiques comme les grandes entreprises industrielles dans ce contexte. Notre communication vise à proposer une analyse économique des tensions et compromis induits par la confrontation entre risques naturels et développement économique. En mobilisant le concept du régime de risques (Wissman-Weber & Levy, 2018), nous analyserons comment les acteurs privés et publics d’un territoire spécifique gèrent les tensions entre développement économique territorial et sécurisation du risque inondation. Notre étude s’applique dans le cas précis de la métropole grenobloise fortement exposée au risque inondation et abritant 220.000 emplois. 50% du périmètre de ce territoire est exposé à un risque inondation ce qui questionne les décisions prises en matière de prévention des risques et de développement industriel. Nous mobilisons une étude réalisée à partir de plusieurs entretiens réalisés avec des représentants des différentes parties prenantes. A travers le cas précis de la Presqu’île, nous démontrons la domination d’un imaginaire favorisant le développement industriel et la valorisation des zones d’activités même dans les zones inondables. Cette domination passe par la mobilisation des différents outils règlementaires et techniques pour permettre la constructibilité, conduisant à une augmentation de l’exposition et réduisant la problématique de l’inondation à une question de mise en conformité.