Measuring Radical Uncertainty in Economics: A Chance Novel?
La mesure de l’incertitude radicale en économie : un roman du hasard ?
Résumé
Radical uncertainty seems to be everywhere and causes specific difficulties in decision making. In the face of radical uncertainty, one may be somehow seduced by the sceptical position that rejects any idea of modelling and measurement. The alternative is that the use of exploratory narratives is useful, but without probabilistic models. However, it is difficult to win the day of accurate forecasting in a radical uncertainty regime, only with narratives as a credible alternative. Hence, I do present in this paper, a family of models, named HPE models, that bring together the use of narratives for the management of radical uncertainty and probabilistic modelling for risk control. I describe the counterfactual and modal features of these models and suggest that HPE models are like what the literature has termed chance novels.
L’incertitude radicale semble omniprésente et pose des problèmes particuliers à la prise de décision. Face à l’incertitude radicale, on peut être tenté par une position sceptique qui rejette toute idée de modélisation et de mesure. Ou encore répondre que l’usage de narrations exploratoires est certes utile, mais sans modèles probabilistes. Cependant ces récits, pour utiles qu’ils soient, ne peuvent pas fournir de prévisions en régime d’incertitude radicale. Nous présentons une classe de modèles qui permet de réunir l’usage des narrations pour la prise en compte de l’incertitude radicale et la modélisation probabiliste pour le contrôle des risques, les modèles appelés HPE. Nous décrivons les caractéristiques contrefactuelles et modales de ces modèles et suggérons que les modèles HPE s’apparentent à ce que la littérature appelle les romans du hasard.
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