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Journal Articles Journal of Behavioral and Experimental Economics Year : 2024

Valuing insurance against small probability risks: A meta-analysis

Abstract

The demand for voluntary insurance against low-probability, high-impact risks is lower than expected. To assess the magnitude of the demand, we conduct a meta-analysis of contingent valuation studies using a dataset of experimentally elicited and survey-based estimates. We find that the average stated willingness to pay (WTP) for insurance is 87% of expected losses. We perform a meta-regression analysis to examine the heterogeneity in aggregate WTP across these studies. The meta-regression reveals that information about loss probability and probability levels positively influence relative willingness to pay, whereas respondents’ average income and age have a negative effect. Moreover, we identify cultural sub-factors, such as power distance and uncertainty avoidance, that provided additional explanations for differences in WTP across international samples. Methodological factors related to the sampling and data collection process significantly influence the stated WTP. Our results, robust to model specification and publication bias, are relevant to current debates on stated preferences for low-probability risks management.
La demande d'assurance volontaire contre les risques à faible probabilité et à fort impact est plus faible que prévu. Pour l'ampleur de la demande, nous effectuons une méta-analyse des études d'évaluation contingente à l'aide d'un d'estimations obtenues expérimentalement et basées sur des enquêtes. Nous constatons que le consentement à payer (CAP) moyen déclaré à payer (CAP) pour l'assurance est de 87 % des pertes attendues. Nous effectuons une analyse de méta-régression pour examiner l'hétérogénéité de la volonté de payer globale dans ces études. La méta-régression révèle que les informations sur la probabilité des pertes et les niveaux de probabilité influencent positivement la volonté relative de payer, tandis que le revenu moyen et l'âge des personnes interrogées ont un effet positif sur la volonté de payer. le revenu moyen et l'âge des répondants ont un effet négatif. En outre, nous identifions des sous-facteurs culturels, tels que la distance de pouvoir et l'évitement de l'incertitude, qui ont fourni des explications supplémentaires pour les différences de consentement à payer entre les échantillons internationaux. de la volonté de payer dans les échantillons internationaux. Les facteurs méthodologiques liés à l'échantillonnage et à la collecte des données d'échantillonnage et de collecte des données influencent de manière significative le CAP déclaré. Nos résultats, robustes à la spécification du modèle et au biais de publication, sont pertinents pour les débats actuels sur l'acceptation de paiement. de publication, sont pertinents pour les débats actuels sur les préférences déclarées en matière de gestion des risques à faible probabilité.
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hal-04474880 , version 1 (23-02-2024)

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Selim Mankaï, Sébastien Marchand, Ngoc Ha Le. Valuing insurance against small probability risks: A meta-analysis. Journal of Behavioral and Experimental Economics, inPress, 109, pp.102181. ⟨10.1016/j.socec.2024.102181⟩. ⟨hal-04474880⟩
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