Cet article tente de comprendre par une approche conceptuelle les effets des « ressources » des Capital-Investisseurs (C.I.) publics sur la performance des entreprises au travers de l'innovation. En lien avec l'approche néo-institutionnelle, nous montrons que même si la construction de l'activité de capital-investissement en France peut révéler des effets d'isomorphismes mimétiques, les comportements managériaux et financiers différent dans un cadre cognitif de la gouvernance. Avec une proposition de définition de l'innovation nous mettons en évidence le caractère stratégique « des ressources » et plus particulièrement du financement qui peut être accordé à l'entreprise. En utilisant l'approche resource-based view, nous observons que par l'intermédiaire d'un processus d'échange et de création de valeur et grâce à différents leviers cognitifs, l'impact du financement de Capital-Investisseurs publics sur l'innovation ne peut s'avérer universel.