Depuis l'annonce de la nouvelle "stratégie d'attractivité pour les étudiants internationaux", dénommée "Bienvenue en France", le thème des migrations étudiantes est revenu avec force sur le devant de la scène politique et médiatique en France. Les mesures préconisées s'inscrivent dans le prolongement d'une politique sélective de l'immigration mise en place depuis 2003. Dans cet article, nous nous proposons d'examiner la façon dont les politiques visant les étudiants étrangers depuis les années 1970 ont impacté les migrations étudiantes. Les données administratives mobilisées nous permettent de montrer que les politiques d'immigration sélectives contribuent non seulement au ralentissement des migrations étudiantes vers la France, mais ont également pour effet de reconfigurer les caractéristiques de ces migrations au détriment des étudiants les plus modestes, issus des pays à faible pouvoir d'achat, et de certaines disciplines. Une récente enquête que nous avons menée en 2016-2017 nous permet également d'anticiper le fait que la hausse drastique des frais de scolarité instaurée en 2019 pour les étudiants extracommunautaires risque d'accélérer ces dynamiques.