Cet article explore, à partir du concept de constitution monétaire, les influences théoriques qui sous-tendent le projet d'Union économique et monétaire de l'Union. Dans le cadre des débats actuels sur l'avenir de l'Euro, l'article souligne les rapprochements possibles entre l'ordolibéralisme et les principes directeurs de l'UEM tout en relativisant l'influence de ce courant de pensée dans la construction politique de l'UEM. Il insiste sur l'ambition politique à l'origine du traité de Maastricht, qui explique la mise en place d'une Union monétaire en dépit des imperfections de la zone monétaire européenne mises en exergue par les théories de l'intégration monétaire de l'époque. Il montre que la clarification du statut exact de l'UEM (fin ou moyen?) a des conséquences sur l'interprétation des règles qui régissent la politique monétaire de l'Union. C'est dans cette perspective qu'est restituée la portée des controverses doctrinales nées en Allemagne autour du traitement juridique apporté à la crise des dettes souveraines. L'article conclut sur le caractère relativement "ouvert" de la constitution économique et monétaire telle qu'interprétée par la Cour de justice, à rebours de l'approche ordolibérale qui tend à conférer à la règle de droit un caractère intangible.