On the role of probability weighting on WTP for crop insurance with and without yield skewness - Archive ouverte HAL Accéder directement au contenu
Rapport Année : 2018

On the role of probability weighting on WTP for crop insurance with and without yield skewness

Résumé

A growing number of studies in finance and economics seek to explain insurance choices us- ing the assumptions advanced by behavioral economics. One recent example in agricultural economics is the use of cumulative prospect theory (CPT) to explain farmer choices regarding crop insurance coverage levels (Babcock, 2015). We build upon this framework by deriving willingness to pay (WTP) for insurance programs under alternative assumptions, thus extend- ing the model to incorporate farmer decisions regarding whether or not to purchase insurance. Our contribution is twofold. First, we study the sensitivity of farmer WTP for crop insurance to the inclusion of CPT parameters. We find that loss aversion and probability distortion in- crease WTP for insurance while risk aversion decreases it. Probability distortion in losses plays a particularly important role. Second, we study the impact of yield distribution skewness on farmer WTP assuming CPT preferences. We find that WTP decreases when the distribution of yields moves from negatively- to positively-skewed and that the combined effect of proba- bility weighting in losses and skewness has a large negative impact on farmer WTP for crop insurance.
Un nombre croissant d’études en finance et en économie cherchent à expliquer les choix d’assu- rance à partir des hypothèses formulées par l’économie comportementale. Un exemple ré- cent en économie agricole utilise la théorie des perspectives cumulées (ou CPT pour “cu- mulative prospect theory”) pour expliquer les choix des agriculteurs en matière de niveau de franchise d’une assurance récolte (Babcock, 2015). Nous étendons cette étude en dérivant le consentement à payer pour le contrat d’assurance proposé sous différentes hypothèses alter- natives, enrichissant ainsi le modèle en y intégrant la décision des agriculteurs d’acheter ou non l’assurance. Notre contribution est double. Premièrement, nous étudions la sensibilité du consentement à payer des agriculteurs vis-à-vis des différents paramètres définissant le cadre théorique CPT. Nous trouvons que l’aversion à la perte et la distorsion des probabilités aug- mentent le consentement à payer alors que l’aversion au risque le fait baisser. En particulier, la distorsion des probabilités dans le domaine des pertes joue un rôle prépondérant. Deuxième- ment, nous étudions l’impact de l’asymétrie de la distribution des rendements sur le consente- ment à payer d’agriculteurs dont les préférences sont supposées être CPT. Nous trouvons que le consentement à payer diminue lorsque l’asymétrie de la distribution passe de négative à pos- itive, et que l’effet combiné de la pondération des probabilités dans le domaine des pertes et de l’asymétrie des rendements fait fortement baisser le consentement à payer des agriculteurs pour l’assurance récolte.
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Dates et versions

hal-01911611 , version 1 (02-11-2018)

Identifiants

  • HAL Id : hal-01911611 , version 1
  • PRODINRA : 451054

Citer

Douadia Bougherara, Laurent Piet. On the role of probability weighting on WTP for crop insurance with and without yield skewness. [University works] Inconnu. 2018, 32 p. ⟨hal-01911611⟩
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