Les interdépendances fortes entre l’UE et ses fournisseurs extérieurs en matière de gaz naturel mettent au premier plan les problématiques de conflits et de logiques contradictoires liées à la coexistence d’arrangements institutionnels différents dans l’échange. Cet enjeu émerge clairement sur la relation entre l’UE et la Russie. Dans le même temps, la confrontation de ces deux espaces institutionnels semble avoir un « impact transformatif » sur les régulations, les systèmes institutionnels et les politiques énergétiques de la Russie et de l’UE. Elle ouvre en particulier de nouvelles structures d’opportunités pour les acteurs impliqués. L’objet de cet article est d’analyser les conflits et risques économiques et institutionnels qui résultent de la confrontation de ces deux espaces de régulation. Il est ensuite de mettre en évidence les changements induits par l’interdépendance tant du côté de la Russie que du côté de l’UE.