Dans la lignée des œuvres à tonalité existentielle de Lenz, alliant profondeur et traits d’esprit, Waldemarwolf raconte en six actes les tribulations d’un jeune rêveur Cornelius Krebs (Cornelius Crabe en traduction) après le décès de ses parents. Dans la grande ville, il fait l’expérience de l’inconstance et de la mécanique d’un présent « un peu monstrueux, donné à la fois comme le seul horizon possible et comme ce qui ne cesse de s’évanouir dans l’immédiateté ». Son histoire d’amour avec l’imprévisible Mine, dont le prénom évoque l’amour courtois (Minne), se tourne en amère déception lorsque Cornelius la trouve dans le lit de son colocataire Boy Hornbach, un réalisateur de films douteux. Mais le jeune homme ne parvient à se soustraire ni à cette cohabitation malsaine ni à ces mauvaises influences. Déployant ses talents d’aspirante vétérinaire, c’est finalement son ex-petite amie, mademoiselle Schneider (« la faucheuse »), qui les liquide discrètement et ramène Cornelius dans sa campagne natale, « un aquarium d’eau douce davantage à sa mesure », loin des requins et des gros poissons de la capitale.Toute la pièce joue sur une ambivalence ou une dialectique subtilement comique énoncée dès les premières pages par la défunte mère du protagoniste :« Sors et regarde des personnes intéressantes. Intéressantes et inintéressantes. Celles qui sont intéressantes sont plus dangereuses à cause de leur popularité, mais celles qui sont inintéressantes sont bien, très bien même, parce qu’elles ont à t’offrir une certaine fiabilité, ou bien une fiable certitude, une magnifique irrévocabilité. »