Rapport Année : 2015

Vertical ownership and export performance : firm-level evidence from France

Résumé

This paper examines whether ownership arrangements between manufacturers and intermediaries improve the export performance of the former. We develop a theoretical model of trade with vertically linked industries whereby upstream manufacturers compete in export markets and may decide to acquire ownership stakes in an intermediary. The model highlights how more productive firms succeed in managing the double marginalization problem and in reducing the costs of exporting through forward acquisition. On the flip side, we find that vertical ownership creates a market externality among manufacturers due to the reallocation of market shares from small firms to large firms, forcing some low-productivity firms to exit foreign markets. Predictions from the model are tested using firm-level data on the French agri-food sector. The results confirm the model predictions and reveal that the benefits from forward acquisitions could be quite large.
Dans cet article, nous étudions l’impact de l’acquisition d’un intermédiaire par une entreprise sur les performances à l’export de cette entreprise. Nous proposons un modèle avec lien vertical entre industries, dans lequel les entreprises sont en concurrence à l’export et peuvent ou non acquérir des parts dans des intermédiaires de commerce. Nous montrons que l’acquisition d’intermédiaires permet aux entreprises les plus productives de gérer le problème de double marginalisation via l’acquisition et de bénéficier de coûts d’accès aux marchés étrangers plus faibles. Nous montrons également qu’il existe une externalité de marché à l’acquisition d’intermédiaires puisque une réallocation des parts de marché s’effectue vers les grandes entreprises, conduisant les entreprises les moins productives à quitter les marchés étrangers. Les prédictions du modèle sont testées sur les données des entreprises agroalimentaires françaises. Les résultats valident les prédictions du modèle et montrent que les bénéfices à l’acquisition d’intermédiaires sont conséquents.
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hal-01209073 , version 1 (05-06-2020)

Identifiants

  • HAL Id : hal-01209073 , version 1
  • PRODINRA : 324502

Citer

Carl Gaigné, Karine Latouche, Stéphane Turolla. Vertical ownership and export performance : firm-level evidence from France. [University works] auto-saisine. 2015, 66 p. ⟨hal-01209073⟩
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