Auctioning divisible goods : does every bidder need to win to get an equilibrium price ?
Résumé
La communication sur les enchères d'un bien divisible soulève une question à propos des perdants dans de telles enchères. Jusqu'à maintenant, personne n'est parvenu à expliciter les stratégies d'équilibre dans un cadre d'analyse général. En effet, les stratégies d'enchère peuvent être n'importe quelle fonction décroissante, ainsi les exemples proposés dans la littérature spécifient les distributions des variables aléatoires et limitent l'espace des stratégies des enchérisseurs. L'auteur prétend que le prix limite d'équilibre obtenu dans le cas de fonctions de demande linéaires, développé par Wang and Zender (2002), n'est correct que si l'on suppose ex ante que tous les enchérisseurs gagnent une fraction non nulle du bien. L'hypothèse est particulièrement gênante. Dans la pratique, il est fréquent que des enchérisseurs n'obtiennent rien du tout dans une enchère de bien divisible, notamment dans les enchères du Trésor.