Arcelor-Mittal : l'acier en fusion ?
Résumé
Lors d'une offre hostile, les dirigeants de la cible peuvent s'opposer à l'offre en utilisant des mécanismes de défense. Le but est soit d'obtenir une surenchère soit pour les dirigeants de protéger leurs propres intérêts en s'enracinant dans la société. En réponse, l'initiatrice peut être encouragée à relever son offre afin de persuader les actionnaires de la cible de participer à l'opération. L'étude de l'offre par Mittal Steel pour Arcelor permet d'examiner, à chaque étape du processus de défense, l'impact de l'adoption des mesures de défense à chaud sur la richesse respective des actionnaires de la cible et de l'initiatrice